Почему убыточные компании, такие как Uber, привлекают инвесторов и имеют высокие оценки
Почему убыточные компании, такие как Uber, привлекают инвесторов и имеют высокие оценки
На рынке в последние годы появлялась масса компаний, которые изначально долгие годы не только не показывали положительных финансовых результатов, но напротив, год от года заявляли об убытках, требовали все больших инвестиций, но, парадоксальным образом, рыночная стоимость таких компаний только росла в цене.
Многие имена канули в лету, и о них мы ничего так и не узнали, но некоторые знает чуть ли не каждый житель Земли.
Amazon, Facebook*, Instagram*, Alibaba, Uber, Netflix, YouTube, AirBNB, Tesla, Telegram – об этих именах известно многим, но далеко не каждый знает, что все эти компании на начальном этапе (кто-то по 10 и более лет) не показывали не только прибыли, но фиксировали ежегодные убытки.
Почему же стоимость таких компаний все-таки росла, хотя здравый смысл говорил обратное – если компания показывает убытки, то ее рыночная стоимость должна падать?
* В России (и более ни в одной стране) эти две платформы признаны экстремистскими (настолько велико влияние этих площадок, позволяющих млрд людей общаться между собой).
На рисунках приведены графики роста стоимости компаний.
1 Потенциал роста и масштабируемости
- Эти компании часто работают в инновационных областях (транспорт, технологии, доставка, развитие коммуникаций, обработка данных), которые могут быстро расти. Молодым компаниям на начальном этапе приходится привлекать инвесторов под «обещания прибыли в будущем», так как на развитие технологий нужны средства. Однако если есть отличная идея, но нет эффекта масштабируемости, то даже текущая прибыль может не привлечь достаточно инвестиций. Масштабируемость же достигается за счет выхода за пределы одной страны, одного языка, культурных традиций.
- Убер, например, зародился как платформа для вызова такси, а затем расширил свое влияние — и рынок продолжает расти.
2 Пользовательская база и рыночная позиция
- Убер и подобные компании собирают огромное количество пользователей. Масштабные базы создают барьеры для конкурентов.
- Даже если сейчас они убыточны, их ценность — в будущем — удержании и расширении этой базы.
3 Стратегия "будущих доходов" (growth at any cost)
- Многие стартапы инвестируют в маркетинг и развитие, чтобы быстро захватить рынок, даже если сейчас прибыль не достигается.
- Инвесторы готовы ждать отдачи через годы (потому что видят перспективу доминирования). Однако если нет понимания, как в будущем будут зарабатываться деньги даже после привлечения огромной аудитории, то
4 Технологические преимущества и инновации
- Убер вкладывает много в развитие технологий — автоматизация, картография, нейросети — что может дать конкурентное превосходство.
- Эти вложения сейчас — будущий источник прибыли.
5 Перспективы выхода на новые рынки
- Компании рассматривают возможность IPO или продажи крупным компаниям как способ получить прибыль в будущем.
- Высокие оценки помогают привлечь инвестиции и подготовиться к выходу.
6 Инвестиционная среда и жадность рынка
- В условиях низких процентных ставок в развитых странах мира и высокой ликвидности инвесторы ищут возможности получить доход либо от роста стоимости акций, либо через контрольные пакеты.
- Позитивное восприятие технологий и "гиперроста" даже без прибыли способствует высоким оценкам.
Итог
Несмотря на убытки, такие компании могут быть очень ценными благодаря своему потенциалу, стратегиям захвата рынка и новым технологиям. Инвесторы предполагают, что в будущем эти компании смогут получить значительную прибыль и стать доминирующими на рынке.
Примеры
Вот несколько известных компаний, которые тоже были убыточными, но имели высокие рыночные оценки благодаря своему потенциалу и стратегии роста:
1 Amazon – онлайн ритейл, доставка, стриминг, торговля. От книжного магазина до освоения космоса.
Начало:
Основана в 1994 году в США. В начале — онлайн-магазин книг (в России по примеру Амазон в 1990х был создан онлайн магазин книг Озон). В начале своего пути Amazon был убыточным довольно долгое время, компания жертвовала прибылью ради роста, расширения доли рынка и развития новых технологий.
Стратегия:
- Продвигала агрессивные инвестиции: строительство склада, развитие логистики, создание Prime, расширение ассортимента.
- Уникальная доставка летающими дронами.
- Роботизированные внедрения в работу складов, представляющих из себя гигантские логистическо – распределительные ХАБы.
- Финансовое состояние:
В первые 10-12 лет компании постоянно были в убытке, потому что компания вкладывала все средства в рост. Компания начала показывать прибыль одновременно с повсеместным распространением смартфонов с онлайн приложениями для заказа товаров на дом.
- Ключевые моменты:
- В 2005 году запустила программу Prime — платный членский сервис, увеличивающий удержание клиентов.
- В 2006 году начала инвестировать в облачные вычисления (AWS).
- В 2007 начала выпускать электронные книги
- В 2010х – собственная киностудия по производству фильмов и мультфильмов
- В 2015 году Amazon превзошла Walmart как самый дорогой ретейлер в США по рыночной капитализации, после того, как Амазон начала открывать собственные офлайн супермаркеты.
- Компания участвует в развитии собственной космической программы. В апреле 2025 ею были выведены на орбиту Земли первые собственные 27 спутников из запланированных 3236 для покрытия поверхности планеты широкополосным интернетом в качестве дополнения сети спутников Starlink.
Результат:
Сегодня (в 2026г) Amazon — одна из самых дорогих компаний в мире с огромной прибыльностью, сенсационной рыночной капитализацией более 1 трлн долларов.
2 Tesla – производство электро автомобилей, электроэнергетика.
- Tesla (основана в 2003 в США) долгое время показывала убытки, инвестируя в разработку новых моделей, строительство заводов и развитие технологий. Первоначальная идея – создание спортивного электро автомобиля. Именно инвесторы и уход первых основателей повлияли на то, чтобы идея переросла в производство массовых электро автомобилей, а не только спортивных.
- Среди первых инвесторов компании были основатели Google Ларри Пейдж и Сергей Брин, основатель и президент компании eBay Джефри Сколл, Daimler AG (Mersedes), Toyota (инвестировала около 50 млн долларов) и Илон Маск. На первом этапе больше всех вложил Илон Маск — 70 млн долларов.
- В 2016 году компанией была куплена компания SolarCity; она была основана в 2006 году в Калифорнии при участии Илона Маска, занимается сборкой и установкой солнечных энергосистем.
- В январе 2017 года начал работу завод по производству литий-ионных аккумуляторов в Неваде, получивший название «Гигафабрика 1». Стоимость завода составила около 5 млрд долларов, в финансировании строительства и оснащении завода принимала участие японская корпорация Panasonic.
- В 2020 г открылся завод Tesla в Шанхае (Китай), в 2022 - завод в Берлине (Германия).
- В 2021 году компания опередила концерн Тойота и заняла первое место в мире по рыночной капитализацией среди производителей автомобилей.
- Рыночная стоимость Tesla выросла именно благодаря потенциалу электромобилей, технологий аккумуляторов и возобновляемой энергии – все эти пункты важны в странах всего мира.
3 Netflix – стриминговая платформа и онлайн кинотеатр, киностудия
Стриминговые платформы — это сервисы для онлайн-трансляции видео, игр или аудио. Основные направления: гейминг и IRL (Twitch, Trovo, VK Play Live, YouTube), видеохостинг и кино (YouTube, Netflix, Кинопоиск), а также профессиональные трансляции и бизнес (Kinescope, Bizon 365, FaceCast). Выбор зависит от цели — монетизация, игры или обучение.
- Компания Netflix основана в 1997г в США. Netflix начал свою деятельность как первый в мире интернет-магазин проката DVD, имея всего 30 сотрудников и 925 доступных фильмов, что представляло собою совокупность почти всех фильмов, выпущенных к тому моменту на DVD. В 2000 году у Netflix было всего около 300 000 подписчиков.
- В первые годы Netflix инвестировал значительно в создание оригинального контента, что приводило к убыткам. По состоянию на сентябрь 2017 года суммарный долг компании был уже 21,9 млрд долларов.
- К октябрю 2018 года клиентская база Netflix достигла 137 миллионов человек по всему миру, что подтверждает её статус крупнейшего в мире видеосервиса с онлайн-подпиской.
- По состоянию на январь 2025 года у компании насчитывается 301,63 млн подписчиков по всему миру, при этом в 2025 году компания собирается потратить 18 млрд долларов на создание контента.
- 4 декабря 2025 года компания выиграла тендер по приобретению компании Warner Bros. Сделка должна быть закрыта в третьем квартале 2026г.
- Сейчас Netflix — лидер в стриминговом рынке с огромной пользовательской базой, а руководство уверено в будущем росте. У компании есть все, что необходимо для роста: огромная сеть подписчиков, технологии и компании для производства качественного контента, каналы для реализации контента потребителям.
4 Uber - заказ такси, онлайн платформа (приложение)
- Год основания 2009 в США. Как ни странно это читать сейчас, но изначально водители, участвующие в системе Uber, могли пользоваться лишь автомобилями представительского класса.
- В 2012 году Uber объявила о планах расширения функциональных возможностей приложения, после которого будет возможен поиск попутчиков для водителей, не оказывающих услуги такси. Компания начала выходить на рынки разных стран мира.
- Как уже упоминалось, Uber долгое время работал в убыток, инвестируя в расширение клиентской базы и конкуренцию. Количество водителей по всему миру более 7 млн. человек.
- Введение услуг доставки еды (Uber Eats).
- Разработка автопилота и других технологий.
- В некоторых странах компания все еще убыточна, но рынок оценивает её как лидера в сегменте вызова такси и доставки.
5 Alibaba – онлайн ритейл, доставка, офлайн магазины
- Компания Alibaba основана в Китае в 1999г. (в РФ и странах СНГ известна как АлиЭкспресс, в странах Азии как Lazada).
- В период роста Alibaba инвестировала значительные средства в расширение и технологии. Если изначально интернет проект приносил крохотную прибыль в качестве комиссии с продаж товаров между китайскими потребителями, то на 2026 это крупнейший всемирный онлайн магазин, распространивший свое влияние на огромное число стран мира.
- В октябре 2020 года основатель компании Джек Ма резко раскритиковал финансовую систему Китая и выступил за её реформирование. Китайским властям не понравилось такое поведение миллиардера и они вступили в конфликт с Alibaba Group: в начале ноября 2020 года сорвалось IPO компании Ant Group, которое могло стать крупнейшим в истории Китая. Конфликт с правительством принес компании колоссальные убытки и падение стоимости акций от 320 долларов до практически 60 долларов за акцию. Компания до сих пор не может вернуться к ранее достигнутым показателям капитализации.
- Несмотря на убытки в некоторых периодах, оценка компании остается высокой (порядка 300 млрд долларов США) благодаря огромному рынке Китая и росту электронной коммерции по всему миру.
Почему эти компании ценят, несмотря на убыточность в отчетах?
- Потенциал монополии и доминирования на рынке.
- огромная всемирная пользовательская база, которая создает "сетевые эффекты".
- Инновации, способные изменить отрасли в целом.
- Стратегия расширения в новые сегменты или географические регионы, создание новых продуктов, слияние со смежными отраслями.
- Владение полным циклом: потребители, производство, маркетинг, каналы распространения и продаж.
Приведенные кейсы показывают:
- Многие технологические гиганты начинали с убытков.
- Основная цель — захват рынка и развитие технологий.
- Высокая рыночная оценка оправдана перспективой будущей прибыли, доминированием и инновациями.
Рекомендация от WiaHome.ru
Рекомендация от WiaHome.ru
Рекомендация от WiaHome.ru
Рекомендация от WiaHome.ru
Рекомендация от WiaHome.ru
Читайте также:
Анализ рынка жилой недвижимости Таиланда — прогноз, 2026–2031
Анализ рынка жилой недвижимости Таиланда — тенденции роста и прогноз, 2026–2031, квартиры, дома, продажа, аренда
Крым – Перспективы региона
Крым – Перспективы региона и развитие рынка недвижимости после завершения конфликта с Украиной
Сингапур - инвестиции в недвижимость | Вид на жительство - ПМЖ | Аренда квартир
Почему инвестировать в недвижимость, Сингапур, коммерческая недвижимость, квартиры, вид на жительство, ПМЖ
Риэлторы в России и США. Отличия в работе. Зачем вообще нужны риэлторы в 2026
Отличия в работе, о которых мало кто знает.
ИДЕИ ДЛЯ ТЦ - Как использовать пустующие торговые помещения в торговых центрах в 2026
Как использовать пустующие торговые помещения в торговых центрах в 2026, коммерческая недвижимость
Март 2026 - Ослабление рубля или укрепление доллара?
Март 2026 - Ослабление рубля или укрепление доллара? Новости, аналитика рынка
Лучшие страны для инвестиций в недвижимость в 2026 - Обзор, примеры
В какой стране выгоднее всего приобретать недвижимость с точки зрения инвестиций в 2026? Квартиры, офисы - Примеры
Фонды недвижимости в России и за рубежом. Как можно покупать объекты, не приобретая на них прав? Учимся инвестированию. Аналитика от ЭкспоТрейд - коммерческая недвижимость
❗ Стоит ли покупать квартиру в Дубае в 2026 в качестве инвестиции?
❗ Повлиял ли кризис с Ираном на недвижимость в Дубае в марте 2026?
Зарубежная недвижимость
В феврале 2026 экономика США потеряла 92 000 рабочих мест
В феврале 2026 экономика США потеряла 92 000 рабочих мест, аналитика рынка, экономика
Анализ Европейского рынка жилой недвижимости - прогноз на 2026–2031 гг
Анализ размера и доли европейского рынка жилой недвижимости — тенденции роста и прогноз на 2026–2031 гг - Фонды прямых инвестиций в недвижимость
Анализ размера и доли рынка жилой недвижимости США, квартиры, новостройки — тенденции роста и прогноз / 2026–2031 гг.
Аналитика рынка недвижимости, продажа и аренда
|
|
|
 |
Написать Сообщение |
(Все сообщения проходят проверку и при обнаружении не нормативной лексики будут удалены
ПРАВИЛА, КАСАЮЩИЕСЯ НЕНОРМАТИВНОЙ ЛЕКСИКИ)
|
Oleg Simonenko - автор статей на WiaHome.com
Статус: Специалист в недвижимости Деятельность на рынке с 2018г. Адрес: Россия, Искитим |
|
Статус: Специалист в недвижимости
Деятельность на рынке с 2018г.
Проф. рейтинг: 3.00
Адрес: Россия, Искитим
| Выбор города |
| Внимание |
| Разместить |
| Рубрики |